หุ้น ตัวเลือก และ การบริหารจัดการ แรงจูงใจ สำหรับ การเสี่ยง

ตัวเลือกหุ้นและแรงจูงใจในการบริหารสำหรับการเสี่ยง: หลักฐานจาก FAS 123R เรามีหลักฐานใหม่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการชดเชยตามตัวเลือกและพฤติกรรมการเสี่ยงโดยการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงการปฏิบัติตามบัญชีของตัวเลือกหุ้นภายหลังการยอมรับ FAS 123R ในปี 2548 การดำเนินการตาม FAS 123R แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในด้านผลประโยชน์ทางบัญชีของตัวเลือกหุ้นที่ไม่มีผลต่อต้นทุนทางเศรษฐกิจและประโยชน์ของตัวเลือกสำหรับการให้สิ่งจูงใจในการบริหาร ผลของเราไม่สนับสนุนมุมมองที่ว่านูนในค่าชดเชยตามตัวเลือกถูกนำมาใช้เพื่อลดปัญหาที่เกิดจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงระหว่างผู้จัดการและผู้ถือหุ้น เราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ทั้งหมดลดการใช้ตัวเลือกหุ้น (นูน) อย่างมากหลังจากที่ได้รับ FAS 123R และการลดลงของการใช้ตัวเลือกนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับพร็อกซีสำหรับค่าใช้จ่ายทางบัญชี มีหลักฐานน้อยมากที่การลดลงของการใช้สิทธิตามการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีส่งผลให้การลงทุนและนโยบายทางการเงินมีความเสี่ยงน้อยลง หากคุณประสบปัญหาในการดาวน์โหลดไฟล์โปรดตรวจสอบว่าคุณมีแอพพลิเคชันที่เหมาะสมหรือไม่เพื่อดูข้อมูลก่อน ในกรณีที่มีปัญหาอื่น ๆ อ่านหน้าความช่วยเหลือ IDEAS โปรดทราบว่าไฟล์เหล่านี้ไม่ได้อยู่ในไซต์ IDEAS โปรดอดใจรอเนื่องจากไฟล์มีขนาดใหญ่ เนื่องจากการเข้าถึงเอกสารนี้มีข้อ จำกัด คุณอาจต้องการค้นหาเวอร์ชันอื่นภายใต้หัวข้อการวิจัยที่เกี่ยวข้อง (เพิ่มเติมด้านล่าง) หรือค้นหารุ่นอื่น ๆ บทความโดย Elsevier ในวารสาร Journal of Financial Economics ค้นหาเอกสารที่เกี่ยวข้องโดยการจัดประเภทของ JEL: G34 - เศรษฐศาสตร์การเงิน - - การเงินและการกำกับดูแลกิจการ - - - การควบรวมกิจการการปรับโครงสร้างองค์กรการกำกับดูแลกิจการที่ดี G38 - เศรษฐศาสตร์การเงิน - - การเงินและการกำกับดูแลกิจการ - - - นโยบายและระเบียบของรัฐบาล M52 - เศรษฐศาสตร์บุคลากรบัญชี - - เศรษฐศาสตร์บุคลากร - - - วิธีการชดเชยและค่าตอบแทนและผลกระทบการอ้างอิงที่แสดงใน IDEAS กรุณารายงานข้อผิดพลาดอ้างอิงหรือข้อผิดพลาดในการอ้างอิง หรือ. ถ้าคุณเป็นผู้เขียนที่ลงทะเบียนของงานที่อ้างถึงให้เข้าสู่ระบบโปรไฟล์ RePEc Author Service ของคุณ คลิกที่การอ้างอิงและทำการปรับค่าที่เหมาะสม Steven Shavell, 1979. การแบ่งปันความเสี่ยงและแรงจูงใจในความสัมพันธ์กับ Principal and Agent, Bell วารสารเศรษฐศาสตร์ บริษัท RAND, vol. 10 (1), หน้า 55-73, ฤดูใบไม้ผลิ Himmelberg, C. P. Hubbard, R. G. Palia, D. 1997. การทำความเข้าใจเกี่ยวกับปัจจัยที่มีผลต่อความเป็นเจ้าของและความสัมพันธ์ระหว่างความเป็นเจ้าของและผลการดำเนินงาน, เอกสาร 97-21, Columbia - Graduate School of Business เมื่อต้องการแก้ไขโปรดระบุรายการนี้ที่จัดการ: RePEc: eee: jfinec: v: 105: y: 2012: i: 1: p: 174-190 ดูข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับวิธีการแก้ไขเนื้อหาใน RePEc สำหรับคำถามทางเทคนิคเกี่ยวกับรายการนี้หรือเพื่อแก้ไขข้อมูลผู้แต่งชื่อเรื่องนามธรรมข้อมูลบรรณานุกรมหรือดาวน์โหลดโปรดติดต่อ: (Shamier, Wendy) หากคุณเป็นผู้เขียนรายการนี้และยังไม่ได้ลงทะเบียนกับ RePEc เราขอแนะนำให้คุณดำเนินการที่นี่ . ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถเชื่อมโยงโปรไฟล์ของคุณกับรายการนี้ได้ นอกจากนี้ยังช่วยให้คุณสามารถยอมรับการอ้างอิงที่อาจเกิดขึ้นกับรายการนี้ซึ่งเราไม่แน่ใจ หากข้อมูลอ้างอิงหายไปคุณสามารถเพิ่มเอกสารเหล่านี้โดยใช้แบบฟอร์มนี้ ถ้าการอ้างอิงแบบเต็มระบุรายการที่มีอยู่ใน RePEc แต่ระบบไม่ได้เชื่อมโยงกับรายการดังกล่าวคุณสามารถช่วยแบบฟอร์มนี้ได้ หากคุณรู้จักรายการที่ขาดหายไปโดยอ้างถึงรายการนี้คุณสามารถช่วยเราในการสร้างลิงก์เหล่านี้ได้โดยเพิ่มข้อมูลอ้างอิงที่เกี่ยวข้องในลักษณะเดียวกับข้างต้นสำหรับแต่ละรายการอ้างอิง หากคุณเป็นผู้เขียนที่ลงทะเบียนรายการนี้คุณอาจต้องการตรวจสอบแท็บการอ้างอิงในโปรไฟล์ของคุณเนื่องจากอาจมีการอ้างอิงบางส่วนที่รอการยืนยัน โปรดทราบว่าการแก้ไขอาจใช้เวลาสองถึงสามสัปดาห์เพื่อกรองบริการ RePEc ต่างๆ บริการเพิ่มเติมติดตามซีรี่ส์, วารสาร, ผู้เขียนแอมป์เพิ่มเติมเอกสารใหม่ทางอีเมลสมัครสมาชิกเพิ่มใหม่เพื่อ RePEc การลงทะเบียนผู้เขียนโปรไฟล์สาธารณะสำหรับนักเศรษฐศาสตร์การวิจัยการจัดอันดับต่างๆของสาขาเศรษฐศาสตร์ด้านแอ็พพ็อตใครเป็นนักเรียนของ RePEc RePEc Biblio Curated articles amp บทความเกี่ยวกับหัวข้อเศรษฐศาสตร์ต่างๆอัปโหลดบทความของคุณเพื่อแสดงใน RePEc และ IDEAS EconAcademics Blog aggregator สำหรับการวิจัยทางเศรษฐศาสตร์การขโมยความคิดกรณีของการขโมยความคิดเรื่องเศรษฐศาสตร์งาน Market Papers RePEc ทำงานชุดกระดาษที่อุทิศให้กับตลาดงาน Fantasy League แกล้งทำเป็นว่าคุณเป็นผู้นำทางด้านเศรษฐศาสตร์ แผนกบริการจาก StL Fed Data, การวิจัย, แอพพลิเคชันแอ็พพลิเคชั่นเพิ่มเติมจาก St. Louis FedManagerial incentive และความเสี่ยงที่เกิดขึ้น Jeffrey L. Coles a, Naveen D. Daniel b Lalitha Naveen และ W. P. Carey School of Business, มหาวิทยาลัยรัฐแอริโซนา, POBox 873906, Tempe, AZ 85287-3906, USA b วิทยาลัยธุรกิจโรบินสันมหาวิทยาลัยแห่งรัฐจอร์เจีย 35 Broad Street ห้องชุด 1221 แอตแลนตา 30303 ประเทศสหรัฐอเมริกาวันที่ 29 มกราคม 2547 ได้รับการยอมรับ 7 กันยายน 2547. พร้อมใช้งานออนไลน์วันที่ 6 กันยายน 2548 เราให้หลักฐานเชิงประจักษ์ถึงความสัมพันธ์เชิงสาเหตุอย่างชัดเจนระหว่างการชดเชยการบริหารและนโยบายการลงทุนนโยบายด้านหนี้สินและความเสี่ยงของ บริษัท การควบคุมความไวของประสิทธิภาพการทำกำไรของซีอีโอ (เดลต้า) และผลตอบรับจากนโยบายของ บริษัท และความเสี่ยงต่อโครงการค่าชดเชยการบริหารงานเราพบว่าความรู้สึกไวต่อความมั่งคั่งของซีอีโอต่อความผันผวนของหุ้น (vega) มีความเสี่ยงมากขึ้น , การลงทุนน้อยลงใน PPE, โฟกัสมากขึ้นและการใช้ประโยชน์ที่สูงขึ้น นอกจากนี้เรายังพบว่านโยบายทางเลือกที่มีความเสี่ยงสูงมักนำไปสู่โครงสร้างการชดเชยที่มี vega และ delta ที่ต่ำกว่า ความผันผวนของสต็อก - กลับมีผลดีต่อทั้ง vega และ delta การจัดระดับ JEL ค่าตอบแทนผู้บริหารค่าตอบแทนในการบริหารความเสี่ยงการลงทุนนโยบายการลงทุนนโยบายด้านการเงินเรารู้สึกขอบคุณสำหรับความคิดเห็นจากผู้ตัดสินที่ไม่ระบุชื่อเช่นเดียวกับ Larry Brown, Jayant Kale, Chris McNeil, Otto Randl, Michael Rebello, Bill Schwert (บรรณาธิการ), Jeremy Stein, Ajay Subramanian, Jayanthi Sundar และผู้เข้าร่วมการสัมมนาที่สมาคมนักเศรษฐศาสตร์การเงินในปี 2546 การประชุมเชิงปฏิบัติการด้านการเงินของแอตแลนตาสมาคมการคลังยุโรปประจำปี 2546 การประชุม Federal Reserve Bank of Atlanta การประชุม FDICJFSR เรื่องการถ่ายโอนความเสี่ยงและการกำกับดูแลในระบบการเงิน 2004 Financial Management Association การประชุม 2546 การประชุมวิชาการบัญชีมหาวิทยาลัยแห่งรัฐจอร์เจียและมหาวิทยาลัยเทนเนสซี ผู้เขียนคนสุดท้ายรับทราบเงินทุนจากวิทยาลัยธุรกิจโรบินสัน ผู้เขียนที่สอดคล้องกัน โทร 1 480 965 4475 โทรสาร: 1 480 965 8539. สงวนลิขสิทธิ์ 2005 Elsevier B. V. สงวนลิขสิทธิ์ บทความที่แนะนำเนื้อหาที่เกี่ยวข้องเกี่ยวกับหนังสือ Copyright 2017 Elsevier B. V. ยกเว้นเนื้อหาบางอย่างที่จัดเตรียมโดยบุคคลที่สาม ScienceDirect เป็นเครื่องหมายการค้าจดทะเบียนของ Elsevier B. V. คุกกี้ถูกใช้โดยไซต์นี้ หากต้องการปฏิเสธหรือเรียนรู้เพิ่มเติมโปรดไปที่หน้าคุกกี้ของเรา ลงชื่อเข้าใช้ผ่านสถาบันการศึกษาของคุณตัวเลือกสต็อคและสิ่งจูงใจในการบริหารงานสำหรับการเสี่ยง: หลักฐานจาก FAS 123R Rachel M. Hayes Michael Lemmon Mingming Qiu University of Utah, Utah, ประเทศสหรัฐอเมริกาได้รับเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน พ. ศ. 2553 แก้ไขเมื่อ 12 ก. ค. 2554 ยอมรับเมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2554 พร้อมให้บริการออนไลน์วันที่ 30 มกราคม 2555 เรามีหลักฐานใหม่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการชดเชยตามข้อเสนอและพฤติกรรมการเสี่ยงภัยโดยใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลง ในการจัดการบัญชีของตัวเลือกหุ้นหลังจากการยอมรับของ FAS 123R ในปี 2548 การดำเนินการ FAS 123R แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในผลประโยชน์ทางบัญชีของตัวเลือกหุ้นที่ไม่มีผลต่อต้นทุนทางเศรษฐกิจและประโยชน์ของตัวเลือกสำหรับการให้สิ่งจูงใจในการบริหาร ผลของเราไม่สนับสนุนมุมมองที่ว่านูนในค่าชดเชยตามตัวเลือกถูกนำมาใช้เพื่อลดปัญหาที่เกิดจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงระหว่างผู้จัดการและผู้ถือหุ้น เราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ทั้งหมดลดการใช้ตัวเลือกหุ้น (นูน) อย่างมากหลังจากที่ได้รับ FAS 123R และการลดลงของการใช้ตัวเลือกนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับพร็อกซีสำหรับค่าใช้จ่ายทางบัญชี มีหลักฐานน้อยมากที่การลดลงของการใช้สิทธิตามการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีส่งผลให้การลงทุนและนโยบายทางการเงินมีความเสี่ยงน้อยลง การจัดระดับ JEL การชดเชยสิ่งจูงใจการบริหารความเสี่ยง Corporate Governance FAS 123R ขอขอบคุณ Hank Bessembinder, Alex Edmans, Todd Gormley, Narayan Naik และ Michael Roberts สำหรับความคิดเห็นที่เป็นประโยชน์ นอกจากนี้เรายังขอขอบคุณผู้เข้าร่วมงานในงานประชุมวิชาการการเงินฤดูหนาวปี 2554 ที่ประเทศอังกฤษและผู้เข้าร่วมสัมมนาที่มหาวิทยาลัยชิคาโกโรงเรียนเศรษฐศาสตร์และบริหารธุรกิจแห่งนอร์เวย์มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีแห่งนันยางมหาวิทยาลัยแห่งรัฐเพนซิลเวเนียมหาวิทยาลัยทูเลนโรงเรียนธุรกิจเกาหลีและโรงเรียนวอร์ตันที่มหาวิทยาลัย ของ Pennsylvania ผู้เขียนที่สอดคล้องกัน โทร 1 801 860 0968 โทรสาร: 1 801 581 3956 ลิขสิทธิ์ 2012 Elsevier B. V. สงวนลิขสิทธิ์ บทความที่อ้างถึง () ตัวเลือกหุ้นและแรงจูงใจในการบริหารเพื่อรับความเสี่ยง: หลักฐานจาก FAS 123R CUNY Baruch College วันที่เขียน: 1 กันยายน 2554 เรามีหลักฐานใหม่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการชดเชยตามข้อเสนอและพฤติกรรมการล้างเผ่าพันธุ์ด้วยการใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงการบัญชี การรักษาตัวเลือกหุ้นหลังจากการยอมรับของ FAS 123R ในปี 2548 การดำเนินการตาม FAS 123R แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในผลประโยชน์ทางบัญชีของตัวเลือกหุ้นที่ไม่มีผลต่อต้นทุนทางเศรษฐกิจและประโยชน์ของตัวเลือกสำหรับการให้สิ่งจูงใจในการบริหาร ผลของเราไม่สนับสนุนมุมมองที่ว่านูนในค่าชดเชยตามตัวเลือกถูกนำมาใช้เพื่อลดปัญหาของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงระหว่างผู้จัดการและผู้ถือหุ้น เราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ทั้งหมดลดการใช้ตัวเลือกหุ้น (นูน) อย่างมากหลังจากที่ได้รับ FAS 123R และการลดลงของการใช้ตัวเลือกนั้นมีความสัมพันธ์อย่างมากกับพร็อกซีสำหรับค่าใช้จ่ายทางบัญชี มีหลักฐานน้อยมากที่การลดลงของการใช้สิทธิตามการเปลี่ยนแปลงทางบัญชีส่งผลให้การลงทุนและนโยบายทางการเงินมีความเสี่ยงน้อยลง Internet ภาคผนวกที่แนบมาในที่สุด คำสำคัญ: ค่าตอบแทนแรงจูงใจในการกำกับดูแลกิจการ, FAS 123R JEL การจำแนกประเภท: G34, G38 การอ้างอิงที่แนะนำ: คำแนะนำการอ้างอิง Hayes, Rachel M. และ Lemmon, Michael L. และ Qiu, Mingming, Stock Options และ Managemential Incentives for Risk-Taking: หลักฐานจาก FAS 123R (1 กันยายน 2554) วารสารเศรษฐศาสตร์การเงิน 105 (2012) 174 - 190 สามารถดูได้ที่ SSRN: ssrnabstract1571991 มหาวิทยาลัยยูทาห์ - David Eccles School of Business (อีเมล) 1645 E ​​Campus Center ดร. ซอลท์เลคซิตี้รัฐเทกซัส 84112-9303 สหรัฐอเมริกา